零跑23年业绩向好：毛利率首次转正，净亏损收窄

编辑导语：上市的第二年，零跑拿出了全年毛利率转正至0.5%，以及同比减亏至42亿等成果，相较于此前的负毛利以及亏损持续扩大等表现，整体上经营向好。

年亏损减少至42亿

零跑上市的第二年交出了一份整体向好的成绩单。3月25日，零跑汽车发布2023年财报，财报数据显示，2023年零跑实现营收167.5亿元，同比增长35.2%；首度实现全年毛利率转正为0.5%，2022年时零跑毛利率为-15.4%；此外，零跑的经营活动现金流也是首次全年转正，达到10.8亿元。

零跑毛利率的转正，为其在2023年带来8047万的毛利润，对比2022年时的-19.11亿，进步明显。对于毛利率的转正，零跑汽车在财报中说明，主要由于随着产品结构变化，带来的平均售价有所提高，以及电动车的平均制造成本占平均售价的百分比有所下降，还有持续进行成本管理工作。

从产品结构上来看，4.99万起售的零跑T03(图片|配置|询价)销量占比减少，而零跑C01、C11等中高级车占比攀升。数据显示，2023年零跑全年销量14.42万辆，其中，销量主力为零跑C11(图片|配置|询价)，达到8万辆，占零跑总销量的55%，而零跑T03销量3.8万辆，占比26%；而2022年时，零跑C11销量占比为40%，T03占比则为55%。

毛利率、经营活动现金流的转正，这意味着零跑的自我造血能力一定程度得到提高。与此同时，零跑在2023年也实现一定减亏，2023年零跑净亏损为42.16亿，同比收窄17.48%，结束了2019年到2022年期间的亏损持续扩大的表现。同时，对比“蔚小理”来看，除了理想在去年率先扭亏为盈外，零跑的亏损幅度已经是最低，2023年小鹏、蔚来亏损双双扩大，小鹏亏103亿、蔚来亏211亿。

不过，必须指出的是，高位的亏损也表明零跑离真正上岸还有较大差距。同时，在毛利率上，零跑的表现相对于“蔚小理”还仍然偏低。2023年，“蔚小理”毛利率分别为5.5%、1.5%和22.2%。对于毛利率，零跑汽车董事长朱江明在财报后的业绩沟通会上表示，“零跑已经完成第三轮降本及销量提升等因素，有信心保证全年毛利率控制在5%-10%。”

24年目标25-30万

事实上，虽然零跑2023年业绩向好，但国内市场已经进入淘汰赛新阶段，而在整体市场上，零跑的体量仍然是相对边缘的存在，面临淘汰风险。“(车市)整个进程确实很残酷，是淘汰赛。但这个过程就像体育比赛，关键是如何让自己留在这个赛场上，坚持到最后就是成功。”朱江明此前也曾表示。

面对淘汰赛，规模是零跑2024年的工作重点，朱江明在业绩沟通会上透露，2024年零跑汽车将力争实现25万-30万辆的销量目标。这一目标相对于其2023年取得的14万辆表现要求翻倍，挑战难度不低。

目前来看，对于零跑而言，好消息是今年1-2月零跑汽车取得了“开门红”，累计销量1.88万辆，实现同比增长334%，这一表现超过行业增幅。同期，国内新能源市场仅实现同比增长34.3%。

为实现新年目标，零跑在3月份进行了一轮产品焕新。3月2日，零跑举行C10暨24年新品全家桶焕新发布会。发布会上，零跑推出四款车型共15个版本。其中，零跑C10(图片|配置|询价)狙击理想L6的意图明显，还喊出“年轻人更理想的家”口号。从市场层面上来看，“学习理想”就是零跑在2023年成功的因素之一。

在2023年2月，零跑开启“纯电+增程”的产品战略，同期推出增程产品、主打家概念。而推出增程版车型后，零跑的销量快速增加，去年4月，零跑汽车表示在C系列订单中，增程车型占比超50%；全年销量数据来看，零跑C11增程版销量达到3.3万辆，占车型总销量的41%。

除了已经上市的新车，在财报发布后的电话会上，朱江明还透露，将于北京车展发布旗下首款6座车型C16，预计6月份开启交付。

零跑推动海外攻势

而在零跑2024年规划中，还有海外市场开始成为新的目标增长市场；过去的一年中，出口再次成为助推车市增长的关键，2023年中国汽车出口达到491万辆，同比增长57.9%；而这其中，新能源车出口达到120.3万辆，同比增长77.6%。这一背景下，海外市场正在吸引国内大小车企的关注，包括新势力品牌。

然而，需要注意的是，新能源方面，除了特斯拉返销海外市场外，占据出口市场的销量第一外，新能源汽车出口的主力还是比亚迪、上汽等传统车企。作为新势力来看，在海外缺乏根基、知名度的情况下，海外市场仅是“雷声大、雨点小”，国产新势力当中，表现最好的是哪吒汽车在去年出口1.5万辆。

不过，值得一提的是，相较于其他新势力，零跑出海的优势在于，其获得了欧洲老牌车企的Stellantis集团的助力。去年10月26日，零跑汽车宣布，Stellantis集团计划投资约15亿欧元以获取零跑汽车约20%的股权，同时双方将以51:49的股比成立一家名为“零跑国际”的合资公司。

而这一合资公司的主要任务就是发力海外市场，根据公告，除大中华地区以外，该合资公司独家拥有向全球其它所有市场开展出口和销售业务，以及独家拥有在当地制造零跑汽车产品的权利。

4个月后，这一合资项目传来新进展。今年3月6日，零跑汽车官方公布已经组建完成海外高管团队，“零跑国际以最快的速度建立了高管团队，个个是行业的精英。未来，零跑的海外业务一定超越大家的期待！”

“我们所有的欧盟认证要到第三季度才能完成，所以只有第四季度是销量担当。”对于出口领域的规划，朱江明此前也在3月份的春季发布会上表示，”今年，零跑汽车的目标是希望在海外发展200家以上的销售网点，从9月份开始销售，销售目标定在6000到10000台。”