是什么，让投资者对特斯拉失去信心？

就在前不久，SpaceX完成了第三次飞船发射，遗憾的是这次“炒作”并没有给特斯拉带来什么积极的效果，相反，特斯拉在3月18日迎来了进一步缩水，其市值从2021年的万亿美元规模腰斩至了如今的5,535亿美元，且仍有向下滑动的趋势。

对此，彭博社发出锐评，称如今的特斯拉是一家“没有成长的成长型公司”。

那么特斯拉，究竟是如何从此前那种“遥遥领先”的状态，一路跌落到如今这副被投资者嫌弃的地步呢，要知道，在两年前他们还是资本市场上最炙手可热的投资对象。

事实上，单从销量和营收来说，特斯拉的表现一点不差。2023年，特斯拉总营收为967.73亿美元，同比增长18.79%，净利润也同比上升19%，达到了150亿美元，而在销量方面，他们也再创新高，交付了180.86万辆新车，同比暴涨37.65%，其中Model Y(图片|配置|询价)更是以120万辆的交付成绩，高居全球汽车车型销量榜的榜首。

不过，细心的朋友应该已从上述营收销量数据中发现了端倪，按理说，特斯拉销量的暴涨应该带动营收和利润的大幅提高，但实际上，由于特斯拉毛利率的大幅下滑，导致特斯拉的利润并没有达到预期增长。

以2023年为例，特斯拉全年毛利率仅为18.2%，同比下降了7.35个百分点，其中第四季度更是下滑到了17.6%，虽说这一毛利率在新势力品牌中依然属于天花板级别，但和此前相比，确实缩水很多。而造成这一原因的罪魁祸首，就是马斯克在去年年初就一直奉行的“以价换量”政策，通过对特斯拉旗下产品价格进行下调，用利润来维持自己的市场份额，从车企战略的角度来说，这并没有什么不妥，只是在投资者看来，“增量不增利”的情况让他们损失了本该赚进口袋的钞票。

此外，由于特斯拉目前的策略是打算推出一款定价为25,000至30,000美元区间的小型入门电动车，这一“去高端化”的做法，也引起了部分投资者的不满，他们认为，特斯拉一开始给他们塑造的形象是要长期和宝马、奔驰比肩的豪华品牌。

而如今他们却打算，放弃有着更高溢价潜力的产品，去和来自中国的比亚迪争夺中低端市场，这显然让投资者们难以接受，更何况以当前比亚迪的实力来看，特斯拉也不见得能够在新领域占得便宜。毕竟自今年开春以来，特斯拉在中国地区的产能情况就不尽人意，华尔街更是在3月发出警告，称特斯拉第一季度的交付量明显低于之前的预期。

对此，美国知名汽车媒体编辑杰米·巴特斯毫不客气地说：“特斯拉是一个销量超过同行的豪华品牌已经没有意义了。这是一个成功的品牌，但不再是一个豪华品牌”。

当然，能不能成为豪华品牌，或许并不是投资者们“放弃”特斯拉的原因，更重要的是，如今的特斯拉已经无法在汽车市场独领风骚，也无法在资本市场呼风唤雨了。